> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://wecommodity.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Giá vàng bị ép giữa giá dầu tăng và lợi suất giảm, sản lượng bạc của Fresnillo sụt giảm trong năm 2026 – Heraeus
- URL: https://wecommodity.com/gia-vang-bi-ep-giua-gia-dau-tang-va-loi-suat-giam-san-luong-bac-cua-fresnillo-sut-giam-trong-nam-2026-heraeus/
- Published: 2026-10-26T13:26:55.000Z
- Updated: 2026-10-26T14:03:24.000Z
- Description: (Kitco News) – Giá vàng đang bị kìm hãm bởi giá dầu tăng cao, ngay cả khi được hỗ trợ từ lợi suất thực giảm, trong khi nhà sản xuất bạc chính lớn nhất thế giới chứng kiến sản lượng sụt giảm trong ba quý đầu năm 2026, theo các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus.
- Author: Thắng Commodity
- Tags: tin tức, news-kitco-com, Giá vàng, Kim loại, Giá dầu, Giá bạc, Iran

(Kitco News) – Giá vàng đang bị kìm hãm bởi giá dầu tăng cao, ngay cả khi được hỗ trợ từ lợi suất thực giảm, trong khi nhà sản xuất bạc chính lớn nhất thế giới chứng kiến sản lượng sụt giảm trong ba quý đầu năm 2026, theo các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus.

Trong bản cập nhật mới nhất, các nhà phân tích lưu ý rằng giá vàng đang bị mắc kẹt giữa giá dầu tăng và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm.

“Dầu thô Brent đã leo trở lại trên $110/thùng sau các cuộc tấn công mới của Houthi tại Saudi Arabia, trong khi lượng dầu nổi của Iran, vốn vẫn tiếp tục cung cấp cho các nhà máy lọc dầu Trung Quốc bất chấp lệnh phong tỏa của Mỹ, đã cạn vào giữa tháng 10,” họ lưu ý. “Dầu giao sau một năm đang giao dịch quanh $89/thùng, cho thấy thị trường nhận định có một mức phụ phí rủi ro ngắn hạn đáng kể cùng với gián đoạn kéo dài sang năm tới. Đối với vàng, giá dầu cao trong ngắn hạn tiếp tục làm tăng rủi ro lạm phát và khiến việc Fed tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn được định giá chắc chắn, lấn át sự hỗ trợ trú ẩn an toàn truyền thống từ bất ổn địa chính trị.”

Các nhà phân tích cho biết mặc dù lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm đã bù đắp phần nào tác động của giá dầu tăng, nhưng chưa đủ để đẩy giá vàng lên. “Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã lùi về mức 5.0%, từ khoảng 5.35% hồi đầu tháng này, khi lo ngại về định giá AI bị kéo căng, nhu cầu tài trợ lớn và lợi tức đầu tư đã đẩy nhà đầu tư sang trái phiếu chính phủ,” họ viết. “Lợi suất thực (TIPS) được bảo vệ trước lạm phát cũng giảm từ trên 2.9% xuống còn gần 2.6%.”

![](https://wecommodity.com/content/images/2026/10/88702f3d-3504-48bd-b0df-d971a6b22788.png)

“Lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, nhưng trái phiếu Kho bạc cũng đang cạnh tranh trực tiếp cho dòng vốn trú ẩn an toàn ở mức lợi suất vẫn cao so với lịch sử trong khi đồng USD vẫn ở mức cao,” các nhà phân tích cho biết. “Do đó giá vàng đã trượt trở lại quanh $4,000/oz bất chấp đợt tăng của trái phiếu. Giá dầu hạ nhiệt bền vững cùng với lợi suất trái phiếu Kho bạc thấp hơn sẽ tạo ra một sự kết hợp hỗ trợ tốt hơn cho vàng, trong khi dầu thô Brent tiếp tục mạnh sẽ duy trì các lực cản về lạm phát và lãi suất.”

Và Nga tiếp tục bán tháo dự trữ vàng để giảm bớt áp lực lên ngân sách liên bang. “Ngân hàng Trung ương Nga đã bán khoảng 6 tấn trong tháng 9, tháng bán thứ 10 liên tiếp, đưa dự trữ xuống khoảng 2,260 tấn, mức thấp nhất kể từ năm 2019,” họ lưu ý. “Dự trữ đã giảm khoảng 62 tấn kể từ tháng 12, đã nhiều hơn mức giảm ròng khoảng 50 tấn trong năm 1998, năm diễn ra khủng hoảng tài chính Nga.”

“Từ tháng 1 đến tháng 8, đã có 170 tấn mua ròng của các ngân hàng trung ương được báo cáo, bất chấp việc Nga và Thổ Nhĩ Kỳ bán ra,” các nhà phân tích cho biết. “Nga vẫn là một ngoại lệ so với xu hướng tích lũy chung của các ngân hàng trung ương, khi nhu cầu huy động tài sản dự trữ ngày càng lớn hơn động lực nắm giữ vàng.”

Giá vàng giao ngay tiếp tục giao dịch không xa mức cao nhất trong phiên ngay trước giờ mở cửa thị trường Bắc Mỹ, và giao dịch lần cuối ở mức $4,012.31/oz, tăng 0.41% trên biểu đồ ngày.

![](https://wecommodity.com/content/images/2026/10/115dc255-3fcf-4522-b72c-1e3b6c14418b.png)

Chuyển sang bạc, các nhà phân tích của Heraeus chỉ ra rằng sản lượng bạc của Fresnillo đã giảm trong quý III.

“Sản lượng bạc quy đổi theo tỷ lệ sở hữu đạt tổng cộng 10.3 moz, giảm 5.5% so với quý trước từ 10.9 moz và giảm 11.6% so với cùng kỳ năm trước từ 11.7 moz,” họ lưu ý. “Hàm lượng quặng thấp hơn tại Juanicipio, Saucito và San Julián đã góp phần vào mức giảm, trong khi so sánh cùng kỳ cũng bị ảnh hưởng bởi việc kết thúc đóng góp từ Silverstream. Juanicipio đặc biệt yếu, với sản lượng bạc quy đổi theo tỷ lệ sở hữu giảm 26% so với cùng kỳ xuống 1.8 moz, dù sản lượng tại mỏ Fresnillo tăng 5% lên 2.5 moz.”

![](https://wecommodity.com/content/images/2026/10/91290062-68f7-41ae-b19d-a2d6ff326b81.png)

Nhà sản xuất bạc khai thác chính lớn nhất thế giới đã sản xuất 32.4 million ounce trong chín tháng đầu năm, giảm 11.5% so với cùng kỳ năm ngoái. “Với dự báo cả năm vẫn duy trì ở mức 42.0- 46.5 moz, cần 9.6 moz trong quý IV để đạt được mức thấp nhất của khoảng này,” họ cho biết. “Ở mức đó, sản lượng của Fresnillo sẽ tương đương khoảng 5% nguồn cung bạc khai thác toàn cầu, vốn đạt tổng cộng 846.6 moz trong năm 2025.”

Nhìn vào diễn biến giá, các nhà phân tích của Heraeus chỉ ra rằng giá bạc đã giảm xuống dưới $55/ounce, xuyên thủng các mức thấp được ghi nhận vào tháng Bảy. “Điều này khiến bạc hiện thấp hơn hơn 20% so với mức đỉnh phục hồi cuối tháng Tám gần $70/oz, do đợt hồi phục của tuần trước chỉ diễn ra trong thời gian ngắn,” họ cho biết. “Nếu đà giảm dưới $55/oz được duy trì, điều đó sẽ đánh dấu sự suy yếu thêm của xu hướng giá. Dưới mức này, ngưỡng tâm lý $50/oz là dải hỗ trợ rõ ràng tiếp theo.”

Bạc đang trả lại những khoản tăng giá đầu phiên vào sáng thứ Hai khi giá trượt trở lại dưới $54/ounce trong phiên.

![](https://wecommodity.com/content/images/2026/10/0ebfc1f1-3089-4032-8d87-223fd4ad4b0a.png)

[Bạc giao ngay](https://www.kitco.com/charts/silver?ref=wecommodity.com) lần cuối được giao dịch ở mức $53.770/ounce, giảm 0.24% trên biểu đồ ngày.

*Xem trực tiếp*[ *giá kim loại quý*](https://www.kitco.com/price?ref=wecommodity.com) *cho vàng, bạc, bạch kim và palladium — tính bằng USD, CAD và 12 loại tiền tệ khác.*

Thẻ bài viết: [Giá vàng](https://wecommodity.com/tag/gia-vang/), [Kim loại](https://wecommodity.com/tag/kim-loai/), [Giá dầu](https://wecommodity.com/tag/gia-dau/), [Giá bạc](https://wecommodity.com/tag/gia-bac/), [Iran](https://wecommodity.com/tag/iran/)

Nguồn: Bài viết gốc: [www.kitco.com](https://www.kitco.com/news/article/2026-10-26/gold-prices-squeezed-between-rising-oil-and-falling-yields-fresnillo-silver?ref=wecommodity.com)

**Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099** để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.  
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công