> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://wecommodity.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Khi giá dầu cao kìm hãm nhu cầu, những dấu hiệu mới về tình trạng dư cung xuất hiện
- URL: https://wecommodity.com/khi-gia-dau-cao-kim-ham-nhu-cau-nhung-dau-hieu-moi-ve-tinh-trang-du-cung-xuat-hien/
- Published: 2026-11-06T02:06:27.000Z
- Updated: 2026-11-06T02:42:53.000Z
- Description: Bởi Seher Dareen và Anushree Mukherjee LONDON, 6/11 - Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang có dấu hiệu quay trở lại trạng thái dư cung khi nhu cầu giảm do giá cao, các nhà phân tích và thương nhân cho biết, bất chấp việc chưa có giải pháp cho cuộc chiến Iran, vốn đã làm gián đoạn xuất khẩu từ Trung Đông…
- Author: Thắng Commodity
- Tags: tin tức, investing-commodities, Giá dầu, Năng lượng, Iran, Trung Đông, căng thẳng địa chính trị

Bởi Seher Dareen và Anushree Mukherjee

LONDON, 6/11 - Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang có dấu hiệu quay trở lại trạng thái dư cung khi nhu cầu giảm do giá cao, các nhà phân tích và thương nhân cho biết, bất chấp việc chưa có giải pháp cho cuộc chiến Iran, vốn đã làm gián đoạn xuất khẩu từ Trung Đông từ tháng 3.

Vào đầu năm 2026, giới quan sát rộng rãi kỳ vọng thị trường sẽ ở trong tình trạng dư cung, nhưng sự bùng phát của cuộc chiến Iran vào cuối tháng 2 đã dẫn đến điều mà Cơ quan Năng lượng Quốc tế gọi là sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất từ trước đến nay trên thế giới và đã cắt giảm xuất khẩu của Trung Đông, đảo ngược các dự báo dư cung.

Các ngân hàng và cơ quan dự báo của chính phủ đã hạ dự báo nhu cầu dầu toàn cầu trong năm 2026, một phần do giá cao. Khi nguồn cung phục hồi, nhu cầu yếu đang giúp thị trường cân bằng trở lại.

THỊ TRƯỜNG TRỞ LẠI DƯ CUNG, JP MORGAN CHO BIẾT

Dòng chảy dầu từ Trung Đông đang phục hồi, sản lượng từ các nước khác tăng lên và nhu cầu yếu đã đẩy nguồn cung toàn cầu vượt mức tiêu thụ một lần nữa, JP Morgan cho biết trong một báo cáo.

"Chúng tôi ước tính thị trường dầu mỏ toàn cầu đã trở lại trạng thái dư cung 1.1 million thùng/ngày trong tháng 9, mở rộng lên 1.4 million thùng/ngày trong tháng 10, gần bằng mức trung bình 1.3 million thùng/ngày của năm ngoái," ngân hàng này cho biết.

Nhập khẩu dầu thô toàn cầu trong tháng 10 đã tăng lên trên mức trung bình của năm 2025, ngân hàng cho biết, trong khi nhu cầu vẫn tụt lại phía sau.

DỰ TRỮ DẦU KHÔNG GIẢM TRONG HAI THÁNG QUA, GOLDMAN CHO BIẾT

Cuộc chiến Iran đã khiến IEA thu xếp một đợt xả dầu kỷ lục từ kho dự trữ chiến lược của các nước công nghiệp, và đã làm cạn kiệt tồn kho thương mại.

Tuy nhiên, Goldman Sachs ước tính tồn kho toàn cầu đã không giảm trong giai đoạn tháng 9 đến tháng 10, sau khi giảm đáng kể trong những tháng ngay sau khi cuộc chiến Iran bắt đầu.

Goldman nhận định thị trường nhìn chung cân bằng trong giai đoạn tháng 9-10, so với tình trạng thâm hụt vào tháng 3 năm nay. Mức dư cung nhỏ từ năm ngoái, sản lượng ngoài vùng Vịnh tăng nhẹ, cùng với nhu cầu giảm đã giúp cân bằng thị trường, ngân hàng này cho biết.

DÒNG CHẢY DẦU THÔ VÙNG VỊNH TRỞ LẠI GẦN MỨC BÌNH THƯỜNG, SẢN PHẨM TINH CHẾ VẪN CHẬM

Cả hai ngân hàng cũng chỉ ra sự gia tăng nhẹ dòng chảy dầu từ Trung Đông kể từ những tháng đầu của cuộc chiến.

Các lô dầu vận chuyển từ khu vực đã giảm nhẹ trong tháng 10 so với mức của tháng 9, vốn là mức cao nhất kể từ khi cuộc chiến Iran bắt đầu. Hai công ty theo dõi tàu biển cho biết số liệu tháng 10 có thể được điều chỉnh tăng khi có thêm thông tin chi tiết về các lô hàng.

Xuất khẩu dầu thô và condensate từ vùng Vịnh đạt trung bình 14 million thùng/ngày trong tháng 10, tương đương khoảng 86% mức trước chiến tranh, trong khi xuất khẩu sản phẩm tinh chế đạt trung bình 3.1 million thùng/ngày, chỉ hơn một nửa sản lượng bình thường, công ty theo dõi tàu biển Vortexa cho biết.

TÍN HIỆU TRÁI CHIỀU TỪ HỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔI BRENT NGẮN HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI BRENT

Trong một dấu hiệu cho thấy tình trạng dư cung ngắn hạn trên thị trường vật chất, đường cong giá của các hợp đồng hoán đổi Brent, được gọi là hợp đồng chênh lệch (contracts for differences), đã dịch chuyển.

Hợp đồng giao hàng trong tuần này đang giao dịch thấp hơn hợp đồng giao hàng tuần sau và ở mức chiết khấu sâu nhất kể từ tháng 7, theo dữ liệu của LSEG. Giá của các hợp đồng tuần thứ hai và thứ ba cũng đang giao dịch ở mức chiết khấu so với tuần kế tiếp.

Cấu trúc thị trường này được gọi là contango và thường phản ánh nhận định rằng nguồn cung cho giao hàng ngay đang dồi dào.

Ngược lại, hợp đồng tương lai dầu thô Brent bắt đầu từ giao hàng tháng 1/2027 vẫn ở cấu trúc ngược với contango, được gọi là backwardation, trong đó giá giao ngay cao hơn các hợp đồng xa hơn. Điều này cho thấy nguồn cung vẫn thắt chặt trong ngắn hạn.

Hợp đồng tương lai Brent cũng có thể chuyển sang cấu trúc contango nếu các hợp đồng hoán đổi vẫn duy trì ở trạng thái đó, Adi Imsirovic, một thương nhân dầu kỳ cựu và chuyên gia thị trường, cho biết, vì những thay đổi như vậy trong cấu trúc thị trường thường bắt đầu từ thị trường vật chất.

Thẻ bài viết: [Giá dầu](https://wecommodity.com/tag/gia-dau/), [Năng lượng](https://wecommodity.com/tag/nang-luong/), [Iran](https://wecommodity.com/tag/iran/), [Trung Đông](https://wecommodity.com/tag/trung-dong/), [căng thẳng địa chính trị](https://wecommodity.com/tag/cang-thang-dia-chinh-tri/)

Nguồn: Bài viết gốc: [www.investing.com](https://www.investing.com/news/commodities-news/as-high-oil-prices-curb-demand-fresh-signs-of-glut-appear-5006302?ref=wecommodity.com)

**Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099** để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.  
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công