Thị trường nông sản 23/03/2026: Áp lực cung cầu và biến động địa chính trị

Thị trường nông sản thế giới đang đối mặt với sự phân hóa mạnh mẽ. Trong khi lúa mì chịu áp lực cạnh tranh và rủi ro địa chính trị, đậu tương lại ghi nhận sự dịch chuyển thị phần từ Mỹ sang Brazil. Ngô vẫn duy trì đà xuất khẩu tốt bất chấp các rào cản về chi phí logistics và vật tư đầu vào đang gia tăng trên toàn cầu.

LÚA MÌ

• Cạnh tranh xuất khẩu: Đà tăng giá gần đây đã khiến lúa mì Hoa Kỳ dần mất đi lợi thế cạnh tranh trên thị trường quốc tế, gây khó khăn cho nỗ lực quay lại các vùng đỉnh cũ. Dù vậy, doanh số bán hàng hiện tại vẫn đang cao hơn 14% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự báo 9% của USDA.
• Chính sách và nguồn cung tại Nga: Nga đã quyết định nâng mạnh thuế xuất khẩu lúa mì lên mức 515,6 rúp/tấn cho giai đoạn cuối tháng 3. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn khá lạc quan khi SovEcon nâng dự báo sản lượng niên vụ 2026/27 của Nga lên 87,6 triệu tấn nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi cho vụ đông.
• Triển vọng toàn cầu: IGC điều chỉnh tăng nhẹ dự báo tồn kho niên vụ 2025/26 lên 632 triệu tấn. Tuy nhiên, sang niên vụ 2026/27, nguồn cung toàn cầu có dấu hiệu suy giảm lần đầu sau 4 vụ. Tại Nam Mỹ, sản lượng Argentina được giữ mức dự báo 27,8 triệu tấn, trong khi tại Ukraine, sản lượng kỳ vọng ổn định ở mức 22,8 triệu tấn bất chấp sương giá cục bộ.
• Rủi ro địa chính trị: Căng thẳng tại Trung Đông và eo biển Hormuz vẫn là mối đe dọa trực tiếp đến luồng vận chuyển ngũ cốc, làm gia tăng lo ngại về an ninh lương thực.

ĐẬU TƯƠNG

• Cục diện thương mại Trung Quốc:Có sự thay đổi lớn khi nhập khẩu đậu tương từ Hoa Kỳ vào Trung Quốc trong 2 tháng đầu năm giảm mạnh 84%, trong khi nhập khẩu từ Brazil lại tăng vọt 83%. Việc trì hoãn chuyến thăm Trung Quốc của ông Trump cũng làm giảm kỳ vọng về các đơn hàng lớn từ Mỹ, nhất là khi giá đậu tương Brazil đang rẻ hơn đối thủ trên 1 USD/giạ.
• Năng lượng sinh học: Dầu đậu tương đang nhận được lực đỡ từ dữ liệu tín chỉ nhiên liệu sinh học (D4) tăng trưởng tại Mỹ. Tại Brazil, ngành ép dầu đang vận động chính phủ nâng tỷ lệ pha trộn biodiesel lên mức 20% (B20) để giảm phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu.
• Tình hình tại Mỹ và Nam Mỹ:Tồn kho đậu tương Hoa Kỳ đạt mức cao nhất trong 6 năm, với tỷ lệ tồn kho trên nhu cầu đạt 85,3%. Tại Brazil, tốc độ thu hoạch dù đạt 65,79% (thấp hơn năm ngoái) nhưng vẫn sát mức trung bình nhiều năm. Argentina duy trì dự báo sản lượng ở mức 48,5 triệu tấn.
• Yếu tố chi phí:Việc Trung Quốc hạn chế xuất khẩu phân bón đang đẩy chi phí sản xuất lên cao. Tuy nhiên, việc Bắc Kinh nới lỏng quy định về tạp chất cỏ dại đối với hàng Brazil được xem là một tín hiệu tích cực cho dòng chảy thương mại này.

NGÔ

• Tình hình cung - cầu Hoa Kỳ:Xuất khẩu ngô Mỹ vẫn duy trì phong độ ấn tượng với mức tăng 30% so với cùng kỳ năm trước. Ngược lại với đậu tương, tỷ lệ tồn kho trên nhu cầu của ngô Hoa Kỳ đang ở mức thấp nhất trong 4 năm (95%), cho thấy thị trường nội địa đang khá thắt chặt.
• Sản lượng Nam Mỹ:Argentina ghi nhận tiến độ thu hoạch đạt 13% với triển vọng rất khả quan (90% diện tích từ bình thường đến tốt). Sản lượng dự kiến đạt 57 triệu tấn, cao hơn nhiều so với con số 52 triệu tấn của USDA.
• Thị trường Trung Quốc và Ấn Độ:Trung Quốc dự kiến sẽ nhập khẩu khoảng 8 triệu tấn ngô trong niên vụ tới, trong khi phải rút dần dự trữ nội địa để bù đắp thâm hụt cung - cầu. Ở một diễn biến khác, Ấn Độ đang tích cực tìm kiếm nguồn phân bón thay thế từ Nga và Morocco để bảo vệ mùa màng trước các biến động địa chính trị.
• Logistics và giá cả: Hoạt động vận chuyển trên sông Mississippi đang chậm lại cùng với giá cước sà lan giảm, phản ánh sự trầm lắng tạm thời trong vận tải xuất khẩu. Hiện tại, mức giá kỳ hạn tháng 7/2026 quanh 4,76 USD/giạ được đánh giá là khá thấp so với bối cảnh chi phí năng lượng và đầu vào đang tăng cao.

Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099 để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công