Thị trường nông sản 25/03: Triển vọng mùa vụ khả quan đối lập áp lực logistics

Giá các loại nông sản chủ chốt đang chịu áp lực trái chiều từ triển vọng mùa vụ khả quan tại Mỹ và Nga, trong khi những nút thắt về kiểm dịch và vận tải đang làm chậm nhịp xuất khẩu đậu tương từ Brazil sang Trung Quốc.

LÚA MÌ: CUNG DỰ TRỮ ĐẠT ĐỈNH TRONG 6 NĂM VÀ BIẾN ĐỘNG NGUỒN CUNG TOÀN CẦU

• Tình hình canh tác tại Mỹ:Các bản đồ dự báo thời tiết (6–14 ngày tới) đều xác nhận lượng mưa tại vùng Đồng bằng Hoa Kỳ sẽ cao hơn mức bình thường, tạo điều kiện lý tưởng cho lúa mì vụ đông phục hồi sau giai đoạn ngủ đông. Tuy nhiên, chất lượng thực tế đang có sự phân hóa mạnh: trong khi Texas cải thiện nhẹ lên 16% (tốt đến xuất sắc), thì các bang trọng điểm lại sụt giảm đáng kể như Kansas (giảm 6 điểm xuống 46%), Colorado (24%) và đặc biệt là Oklahoma chỉ còn 14%.
• Áp lực tồn kho và diện tích: Tồn kho lúa mì Mỹ tính đến ngày 1/3 ước tính đạt 1,323 tỷ giạ, tăng so với mức 1,237 tỷ giạ cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, tỷ lệ tồn kho trên mức sử dụng trong 9 tháng đầu niên vụ đã chạm mốc 81% – mức cao nhất trong 6 năm qua. Giới quan sát cũng lưu ý rằng diện tích gieo trồng thường có xu hướng điều chỉnh giảm từ dự báo tháng 1 sang ước tính tháng 3 trong 3 trên 4 năm gần đây.
• Sự trỗi dậy của Nga và chuyển dịch tại Úc: Xuất khẩu ngũ cốc của Nga đang bùng nổ trong tháng 3 với khối lượng đạt 3,5 triệu tấn (riêng lúa mì chiếm 3,1 triệu tấn), gấp ba lần cùng kỳ năm ngoái. Trái lại, nông dân Úc đang có xu hướng giảm diện tích lúa mì để chuyển sang các loại cây màu như cải dầu, lúa mạch và đậu đỗ do chi phí phân bón leo thang sau các gián đoạn tại eo biển Hormuz. Tại châu Âu, xuất khẩu lúa mì mềm hiện đạt 17,14 triệu tấn, tăng 6% so với năm ngoái.

ĐẬU TƯƠNG: ĐIỂM NGHẼN LOGISTICS VÀ SỰ TRÌ HOÃN THƯƠNG MẠI MỸ - TRUNG

• Rào cản vận tải và kiểm dịch tại Brazil:Dù tiến độ thu hoạch đạt 68% và Trung Quốc đã nới lỏng yêu cầu kiểm dịch (bãi bỏ chính sách "không khoan nhượng" với cỏ dại), nhưng xuất khẩu của Brazil vẫn chậm lại gần 18% trong tháng 3. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các khó khăn trong vận chuyển và thủ tục kiểm tra mới trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tại Trung Đông gây áp lực lên logistics toàn cầu. Dù vậy, với sản lượng dự kiến kỷ lục, áp lực hiện tại chủ yếu nằm ở khâu giao nhận hơn là nguồn cung thực tế.
• Thách thức của đậu tương Mỹ:Khả năng Trung Quốc thu mua khối lượng lớn đậu tương Mỹ vụ cũ đang ở mức rất thấp do giá chào bán tại vịnh Hoa Kỳ cao hơn Brazil tới 1 USD/giạ, cộng thêm việc chuyến thăm Bắc Kinh của ông Trump bị lùi sang cuối tháng 4. Trong khi đó, nhập khẩu đậu tương và khô đậu tương của EU cũng đồng loạt sụt giảm (lần lượt 11% và 3,6%) so với cùng kỳ.
• Chờ đợi cú hích từ chính sách: Thị trường đang đổ dồn sự chú ý vào Nhà Trắng và EPA. Người đứng đầu EPA, Lee Zeldin, cho biết hạn ngạch pha trộn nhiên liệu sinh học sẽ được công bố trước cuối tháng, có thể ngay trong thứ Sáu tới tại sự kiện nông nghiệp ở Nhà Trắng, điều này sẽ làm rõ các nghĩa vụ pha trộn và miễn trừ cho các nhà máy lọc dầu nhỏ.

NGÔ: LỢI THẾ XUẤT KHẨU VÀ XU HƯỚNG NĂNG LƯỢNG XANH TẠI CHÂU Á

• Tiến độ gieo trồng tại Mỹ: Hoa Kỳ đã bắt đầu chiến dịch xuống giống niên vụ 2026 với tiến độ tại Louisiana đạt 46%, Texas 42%, Mississippi 26% và Arkansas 9%. Thời tiết khô ráo tại vùng nam Đồng bằng và vùng Delta được dự báo sẽ hỗ trợ tối đa cho hoạt động này trong tuần tới. Tuy nhiên, diện tích gieo trồng dự kiến chỉ đạt 93,75 triệu mẫu, giảm hơn 5 triệu mẫu so với năm trước.
• Sức cạnh tranh và nhu cầu năng lượng:Ngô Mỹ đang duy trì vị thế tích cực nhờ mức cộng giá FOB thu hẹp so với Argentina và rẻ hơn đáng kể so với Brazil trong mùa hè. Đặc biệt, giá dầu cao đang thúc đẩy nhu cầu Ethanol toàn cầu: Ấn Độ muốn nâng tỷ lệ pha trộn trên 20%, Việt Nam chuẩn bị triển khai xăng E10 từ tháng 6, và tại Thái Lan, xăng E20 lần đầu tiên rẻ hơn xăng thường sau gần một thập kỷ.
• Hạn chế phân bón từ Nga:Một yếu tố cần lưu ý là Nga đã áp dụng hạn chế xuất khẩu phân bón từ ngày 21/3 đến 21/4 để ưu tiên nguồn cung nội địa cho vụ xuân, điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên chi phí sản xuất và diện tích gieo trồng toàn cầu trong thời gian tới.

Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099 để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công