Giá vàng hồi phục lên trên 4.000 USD liệu có đủ để sửa chữa một thị trường đang rạn nứt? Michele Schneider đặt câu hỏi

(Kitco News) - Sau đợt bán tháo mạnh tuần trước, thị trường vàng đã giành lại được mức $4,000. Dù đây là một rào cản quan trọng cần vượt qua, một chiến lược gia thị trường nói rằng kim loại quý này vẫn còn nhiều việc phải làm để khắc phục thiệt hại kỹ thuật gần đây.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Michele Schneider, Chiến lược gia thị trường trưởng tại MarketGauge, cho biết bà đang theo dõi sát mức $4,000 vì mức này có thể mang lại một điểm vào hấp dẫn. Tuy nhiên, bà nói thêm rằng cần phải kiên nhẫn khi bà nhận thấy những dấu hiệu đáng kể rằng thị trường vàng và bạc đã bị phá vỡ.

Schneider, người theo quan điểm lạc quan dài hạn về vàng, cho biết hiện bà không nắm giữ vị thế nào ở vàng hoặc bạc. Bà giải thích rằng bà đã chốt lời các khoản nắm giữ vàng vào tháng 8 và sau đó bị buộc phải thoát khỏi vị thế còn lại do dừng lỗ. Kể từ đó, bà vẫn đứng ngoài thị trường.

Lập trường thận trọng của bà đối với vàng phản ánh những lo ngại ngày càng tăng rằng vàng đã mất đi sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống, ngay cả khi các yếu tố cơ bản đã đẩy giá lên mức cao kỷ lục hồi đầu năm nay phần lớn vẫn nguyên vẹn.

"Dòng tiền trú ẩn an toàn vào vàng đã bị phá vỡ," bà nói.

Schneider lưu ý rằng vàng đã gặp khó khăn bất chấp lạm phát dai dẳng, nợ chính phủ gia tăng, bất định địa chính trị và những thay đổi tương đối khiêm tốn ở đồng USD và lợi suất trái phiếu. Tuần trước, giá vàng đã giảm hơn 3% ngay cả khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 5% và đồng USD suy yếu. (Kitco Global Index cho thấy bao nhiêu phần trong biến động vàng hôm nay là do đồng USD so với chính thị trường vàng.)

Bà giải thích rằng sự phân kỳ giữa các yếu tố cơ bản của vàng và diễn biến giá của nó đặc biệt đáng lo ngại vì thị trường hàng hóa có thể trải qua những giai đoạn suy yếu kéo dài sau khi một đợt tăng lớn kết thúc.

"Chúng ta vẫn chưa tìm thấy mức hỗ trợ thực sự của vàng, và khi tìm được, điều đó không nhất thiết có nghĩa đây là cơ hội mua tuyệt vời, bởi vì đó sẽ chỉ là số tiền bạn bị kẹt trong thời gian rất, rất dài cho đến khi mọi thứ quay vòng trở lại," bà nói.

Schneider nói thêm rằng nhà đầu tư không nên cho rằng vàng sẽ tự động phục hồi chỉ vì các lập luận cơ bản ủng hộ giá cao hơn chưa biến mất.

Bà cảnh báo rằng các đợt phá vỡ kỹ thuật đôi khi có thể báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trên thị trường mà chỉ trở nên rõ ràng sau đó.

"Điều thường xảy ra với câu chuyện hàng hóa là bạn nhìn vào các chỉ báo kỹ thuật hoặc xu hướng, và nó bị phá vỡ, rồi sau đó sự thật mới lộ ra," bà nói.

Một trong những thay đổi đáng kể nhất mà Schneider nhận thấy là sức hấp dẫn trở lại của trái phiếu chính phủ Mỹ với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn.

Bà lưu ý rằng lợi suất trái phiếu giảm đã giúp thu hút nhà đầu tư quay lại với trái phiếu Kho bạc, có khả năng làm giảm nhu cầu đối với vàng - tài sản không sinh lời.

Schneider cho biết bà đã thiết lập một vị thế mua (long) đối với trái phiếu, trong khi mô hình luân chuyển định lượng của MarketGauge cũng đã chuyển hướng sang trái phiếu Kho bạc khi các thị trường tài chính rộng lớn hơn bước vào môi trường ngại rủi ro.

"Vàng dường như không phải là nơi trú ẩn an toàn lớn. Và giờ, đột nhiên, trái phiếu lại là như vậy," bà nói.

Vàng đối mặt với rủi ro giảm đáng kể dưới $3,940

Xét về triển vọng kỹ thuật của vàng, Schneider xác định $3,940/ounce là mức hỗ trợ quan trọng có thể quyết định liệu đợt bán tháo gần đây có phát triển thành một đợt điều chỉnh sâu hơn nhiều hay không.

Bà cảnh báo rằng một đợt phá vỡ kéo dài dưới mức đó có thể nhanh chóng đẩy giá về phía $3,500/ounce, với khả năng cuối cùng sẽ kiểm tra lại mức $2,500.

Tuy nhiên, Schneider không loại trừ khả năng phục hồi.

Bà nói rằng việc quay trở lại trên $4,000 có thể tạo ra cơ hội thiết lập một vị thế tăng giá mang tính chiến thuật, với điều kiện nhà đầu tư duy trì kiểm soát rủi ro chặt chẽ. Bà nhấn mạnh rằng việc giữ quản lý rủi ro chặt chẽ sẽ là điều quan trọng.

"Tôi cũng sẽ vui vẻ mua nếu nó quay trở lại trên 4,000, và sau đó nếu nó phá xuống trở lại, ví dụ, dưới mức 3,980 đó, rủi ro khoảng $20, $30," bà nói.

Đối với các cơ hội đầu tư dài hạn hơn, bà nói vàng sẽ trở nên hấp dẫn hơn đáng kể nếu giá giảm về mức $3,000 hoặc thậm chí $2,500 một ounce.

Bạc có thể giảm về mức $35 một ounce

Schneider cũng thận trọng tương tự với bạc, kim loại đã chịu áp lực bán thậm chí còn lớn hơn trong đợt điều chỉnh thị trường gần đây.

Bất chấp vai trò kép của bạc vừa là kim loại tiền tệ vừa là kim loại công nghiệp, bà nói triển vọng kỹ thuật của bạc vẫn yếu, và bà thấy ít lý do để thiết lập một vị thế ở mức giá hiện tại.

"Bạc hiện tại trông không hấp dẫn lắm. Tôi nghĩ nó sẽ trở nên thú vị hơn nhiều nếu giảm thêm $15 nữa," bà nói.

Schneider xác định $35 một ounce là mức giá có khả năng hấp dẫn đối với bạc, cho rằng thị trường có thể cần trải qua thêm áp lực bán trước khi một đợt phục hồi bền vững có thể hình thành.

Bà cũng đang theo dõi tỷ lệ vàng/bạc, mà bà lưu ý đang giao dịch quanh mức 80 trong cuộc phỏng vấn.

Theo Schneider, tỷ lệ tăng có lợi cho vàng thường phản ánh sự yếu kém trên toàn bộ nhóm kim loại quý. Tuy nhiên, sự sụt giảm bền vững của tỷ lệ này có thể báo hiệu sức mạnh tương đối của bạc đang được cải thiện.

Bà nói thêm rằng đầu tư mới vào năng lượng thay thế và điện mặt trời cuối cùng có thể hỗ trợ nhu cầu công nghiệp đối với bạc, mặc dù bà chưa thấy lý do thuyết phục để mua.

"Cả hai kim loại này đều không đặc biệt hấp dẫn đối với tôi," bà nói. "Đối với tôi, tôi cảm thấy vàng và bạc đều bị coi là có tội cho đến khi được chứng minh vô tội."

Xemgiá kim loại quý trực tiếp cho vàng, bạc, bạch kim và palladium — bằng USD, CAD và 12 loại tiền tệ khác.

Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099 để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công