Giữ vàng thỏi, cắt giảm cổ phiếu các công ty khai mỏ khi cổ phiếu công nghệ lao dốc, Ted Oakley nói
(Kitco News) - Cổ phiếu công nghệ bị bán tháo mạnh vào ngày 5/11, nhưng một nhà quản lý quỹ đã trải qua mọi chu kỳ thị trường kể từ những năm 1970 đã sớm rút lui.
(Kitco News) - Cổ phiếu công nghệ bị bán tháo mạnh vào ngày 5/11, nhưng một nhà quản lý quỹ đã trải qua mọi chu kỳ thị trường kể từ những năm 1970 đã sớm rút lui.
Nasdaq 100 giảm tới 5%, và một chỉ số đo lường các nhà sản xuất chip lớn nhất giảm xuống thấp hơn 36% so với mức kỷ lục tháng 6, theo Bloomberg. Nvidia giảm gần 8%. Thay vào đó, nhà đầu tư đổ xô vào hàng tiêu dùng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và trái phiếu Kho bạc.
Một ngày trước đó, Ted Oakley nói với Kitco News rằng công ty của ông, Oxbow Advisors có trụ sở tại Austin, Texas, đang bán Google và Microsoft. Khi được hỏi liệu những người có cổ phiếu công nghệ lớn trong tài khoản hưu trí có nên mua thêm hay không, nhà sáng lập kiêm đối tác quản lý giữ câu trả lời đơn giản: "Nếu tôi là họ, tôi sẽ không mua bất kỳ cổ phiếu nào trong số đó."
Oxbow cũng đã chốt lời ở những khoản đầu tư năng lượng sinh lời lớn nhất và cắt giảm cổ phần tại các công ty khai thác vàng, đồng thời chuyển tiền mặt sang trái phiếu Kho bạc ngắn hạn. Đặt cược là nền kinh tế yếu hơn vào năm 2027 sẽ mang lại lãi suất thấp hơn. Vàng thỏi thì không đi đâu cả.
"Bất cứ thứ gì bạn bán bây giờ, bạn không nên tái đầu tư," Oakley nói. "Bạn cần chuyển vào thị trường trái phiếu Kho bạc thu nhập cố định."
Ông phát biểu một ngày sau khi đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện. Vàng đã tăng hơn $120/ounce trong ngày hôm đó và đang giao dịch trên $4,120 vào ngày 5/11, theo dữ liệu của Kitco.
Vàng thì có, cổ phiếu khai thác thì chưa
Oxbow không bao giờ bán vàng thỏi của mình, Oakley nói. Cổ phiếu khai thác lại là câu chuyện khác. Công ty đã cắt giảm chúng trong hai tháng qua vì chúng có xu hướng giảm mạnh hơn nhiều so với kim loại. Ông chỉ ra năm 2008: "Vàng giảm hơn 20%. Chà, cổ phiếu khai thác giảm hơn 60."
"Bạn có thể nắm giữ vàng thỏi mãi mãi, bạn nên làm vậy, nhưng không thể làm điều tương tự với cổ phiếu khai thác," ông nói.
Cũng đừng trông cậy vào vàng để bảo vệ bạn trong một đợt bán tháo lan rộng. "Khi thị trường giảm mạnh, mọi thứ đều đi xuống, kể cả vàng … kể cả cổ phiếu khai thác."
Đó không phải là lời kêu gọi các nhà đầu tư cá nhân bán tháo kim loại của họ. Nếu họ muốn giữ vàng và bạc, "điều đó ổn," ông nói.
Đối với người mua, vấn đề nằm ở những gì họ đã sở hữu. "Nếu bạn chưa sở hữu nó, bạn chắc chắn có thể mua vào lúc này," ông nói. "Nếu bạn đã sở hữu nó, tôi sẽ không vội mua thêm ngay lúc này."
Lãi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ vàng. "Nếu bước sang quý hai mà họ hạ lãi suất, bạn biết đấy, vàng thích điều đó."
Oxbow đã thoái toàn bộ bạc và cổ phiếu các công ty khai thác bạc. Bạc đạt mức kỷ lục $121.62 vào ngày 29/1 sau khi tăng khoảng 270% trong 12 tháng, và Oakley nói một đợt tăng như vậy thường đồng nghĩa với 15 đến 18 tháng chờ đợi.
Năm 2027 yếu hơn
"Chúng tôi nghĩ chúng ta đang ở cuối chu kỳ này," Oakley nói.
Lịch sử lại nói khác. Chỉ số S&P 500 đã cao hơn sau một năm kể từ mỗi kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ kể từ năm 1950, theo Stock Trader's Almanac. Oakley nói ông đã đọc cuốn niên giám này nhiều năm, nhưng ông không dựa vào nó. "Đôi khi nó hiệu quả và đôi khi không."
Ông dự đoán "một sự suy yếu khá đáng kể trong bảy, tám, chín tháng đầu năm." Các con số vẫn chưa đảo chiều. Tuần trước, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã bằng mức thấp nhất kể từ năm 1969, Bộ Lao động cho biết hôm 5/11.
Oakley không cho rằng lạm phát đình trệ đang đến. Ông nghĩ một sự chậm lại sẽ làm nguội giá cả. Thước đo lạm phát ưa thích của Fed đang ở mức 3.6% vào tháng 9, theo Cục Phân tích Kinh tế.
"Trên thực tế, tôi sẽ ngạc nhiên nếu đến giữa năm mà họ không hạ lãi suất," ông nói.
Thị trường nhìn nhận khác. Fed đã tăng lãi suất vào tháng 9, và hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy nhiều đợt tăng hơn vào tháng 12 và tháng 3, Bloomberg đưa tin.
Bán cổ phiếu công nghệ lớn
Khi Nasdaq 100 tăng hơn 1% sau cuộc bỏ phiếu ngày 4/11, Oakley nói ông sẽ bán vào đà tăng. Ông ví điều đó với năm 2000, khi một đợt phục hồi của cổ phiếu công nghệ khiến nhà đầu tư yên tâm trước khi thị trường "đảo chiều và thực sự chết dần trong hai năm tiếp theo."
Điều khiến ông lo lắng là việc các công ty lớn nhất đã huy động bao nhiêu thông qua nợ và bán cổ phiếu, mà theo ông "thực sự ảnh hưởng đến dòng tiền tự do của họ". Microsoft, Oracle và Meta đã bán tổng cộng $50 billion trái phiếu tại Mỹ trong khoảng một tuần qua để chi trả cho hạ tầng AI, Bloomberg đưa tin.
Ông dự đoán một số trong đó sẽ báo cáo vào năm tới rằng họ không sinh lời như nhà đầu tư tưởng. "Điều đó gần như tệ ngang với việc thua lỗ, bởi vì điều xảy ra là người ta quay lại và bán chúng."
Nhà đầu tư đã nghe cùng một bài giới thiệu suốt nhiều năm, ông nói: "Này, cứ mua S&P 500 là mọi thứ sẽ ổn thôi."
"Khái niệm đó, theo chúng tôi, nhìn chung đang đi đến hồi kết."
Chuyển sang trái phiếu Kho bạc
Tiền mặt đang được đổ vào trái phiếu Kho bạc đáo hạn trong 3 đến 5 năm, mà Oakley kỳ vọng sẽ tăng giá khi lãi suất giảm. "Những trái phiếu đó sẽ giao dịch ổn với ông," ông nói.
Trái phiếu Kho bạc hiện chiếm khoảng 40% đến 42% chiến lược cổ phiếu của Oxbow và khoảng 58% chiến lược thu nhập cao của công ty. Oxbow đang tránh xa trái phiếu kỳ hạn 30 năm. "Chúng tôi từng bị cháy túi với trái phiếu Kho bạc 30 năm."
Năng lượng và hàng hóa
Năng lượng là mảng thắng lớn nhất trong năm, với nhóm cổ phiếu năng lượng thuộc S&P 500 mang lại lợi nhuận khoảng 56% tính đến ngày 16 tháng 10, theo First Trust Portfolios. Khoảng hai tuần trước cuộc phỏng vấn, Oxbow đã bán khoảng 20% trong 5 mã năng lượng hoạt động tốt nhất của mình vì chúng đã tăng "nhiều hơn mức lẽ ra chúng nên tăng".
Công ty cũng bán SLB, trước đây là Schlumberger, cùng với Noble và Antero, trong khi vẫn giữ các nhà sản xuất, các đơn vị trả cổ tức lớn và các đường ống. Dầu thô Brent giảm gần 9% vào ngày 4 tháng 11 khi giới giao dịch đặt cược rằng cuộc bầu cử sẽ thúc đẩy Washington chấm dứt cuộc chiến với Iran, Bloomberg đưa tin.
"Ông không thể để nó vuột khỏi tầm tay," Oakley nói. Ông vẫn cho rằng dầu sẽ "thực sự tốt" trong 5 đến 10 năm tới, chỉ là không phải trong sáu tháng tới.
Hàng hóa nói chung đã yếu đi trong ba hoặc bốn tuần qua, mà ông đọc đó là dấu hiệu nền kinh tế đang chậm lại. "Đồng đã đạt đỉnh," ông nói. Oxbow đã giảm bớt đồng và sắt, đồng thời bán các vị thế uranium khi chúng tiếp tục trượt giá.
Ông thẳng thắn về khoản nợ của Washington. "Tôi không biết họ sẽ rút con thỏ nào ra khỏi mũ về chuyện nợ, vì họ không thể trả hết được." Câu trả lời, theo ông, là ngừng chi tiêu, và chưa đảng nào làm được điều đó. "Họ chưa bao giờ có gan làm việc đó."
Câu hỏi $1 million
Nếu một khách hàng mới bước vào với $1 million tiền mặt, Oakley nói Oxbow sẽ chỉ đưa không quá 20% vào cổ phiếu, 20% đến 25% vào chiến lược thu nhập cao và 50% đến 60% vào trái phiếu Kho bạc. Hai hoặc ba tháng vừa qua, ông nói, là "một trong những thời điểm khó khăn nhất để khởi lập một danh mục đầu tư".
Oxbow đang để khoảng một nửa số tiền của khách hàng trong tiền mặt và trái phiếu Kho bạc, và lợi nhuận năm nay của công ty "không cao bằng S&P, nhưng chúng tôi không cách xa nó lắm", ông nói.
"Nguyên tắc đầu tiên của chúng tôi là ông phải bảo vệ vốn."
Sai lầm lớn nhất mà ông thấy hiện nay nằm ở những nhà đầu tư trên 65 tuổi. Oakley và Giám đốc Đầu tư của Oxbow, Chance Finucane, có một cuốn sách ra mắt vào đầu tháng 1, "Asleep at the Wheel", với dòng giới thiệu "ông có quá nhiều cổ phiếu so với tuổi của mình". Nhiều người về hưu mà ông gặp có 85% đến 90% số tiền của họ trong cổ phiếu, ông nói.
"Họ có $4 hoặc $5 million và đó là tất cả những gì họ có, và họ để toàn bộ số đó phơi nhiễm với cổ phiếu."
Xemgiá kim loại quý trực tiếp cho vàng, bạc, bạch kim và palladium — bằng USD, CAD và 12 loại tiền tệ khác.
Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099 để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công
