tin tức

Morning Bid: Điểm tới hạn

Ngày 16 tháng 10 (Reuters) - Xin chào các độc giả Morning Bid! Liệu chúng ta có đang chạm tới một điểm uốn? Dù là bùng nổ AI, leo thang ở Trung Đông, hay mối quan hệ giữa Mỹ và Ukraine, tuần này đã mang đến thêm những dấu hiệu cho thấy thị trường và địa chính trị có thể đang đến gần điểm vỡ.

Bởi Anna Szymanski

Ngày 16 tháng 10 (Reuters) - Xin chào các độc giả Morning Bid!

Liệu chúng ta có đang chạm tới một điểm uốn? Dù là bùng nổ AI, leo thang ở Trung Đông, hay mối quan hệ giữa Mỹ và Ukraine, tuần này đã mang đến thêm những dấu hiệu cho thấy thị trường và địa chính trị có thể đang đến gần điểm vỡ.

Một đợt bán tháo đáng kể liên quan đến AI đã giáng vào các thị trường toàn cầu trong tuần này, giữa lúc gia tăng lo ngại rằng lãi suất tăng có thể tạo ra những thách thức về huy động vốn khi mạng lưới tài trợ vòng tròn trong hệ sinh thái AI ngày càng trở nên phức tạp. Thị trường bình tĩnh hơn vào đầu ngày thứ Sáu, nhưng các nhà đầu tư vẫn cảnh giác rằng chi phí đi vay cao hơn có thể chấm dứt một bữa tiệc đã giúp nền kinh tế toàn cầu vẫn lăn bánh trong năm qua bất chấp những cơn gió ngược từ cả chiến tranh thương mại lẫn chiến tranh thực tế.

Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index đã ghi nhận bảy phiên giảm liên tiếp tính đến thứ Năm, trong khi các chỉ số nặng về công nghệ của châu Á – một số bên hưởng lợi lớn nhất từ cơn hưng phấn AI hồi đầu năm nay – bị ảnh hưởng nặng trong tuần này. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm gần 8% vào thứ Năm, dù đã tăng hơn 3% vào thứ Sáu.

Đợt thoái lui đã được khuếch đại vào thứ Tư bởi một báo cáo CPI của Mỹ nóng hơn một chút so với dự kiến. Chỉ số giá tiêu dùng đã tăng 0.6% trong tháng trước và tăng 3.7% trong 12 tháng tính đến tháng 9, phần lớn nhờ giá xăng cao hơn. Điều này phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế, nhưng mức tăng 0.3% theo tháng của lạm phát lõi – vốn loại bỏ giá lương thực và năng lượng – lại cao hơn một chút so với dự báo đồng thuận.

Điều này làm thị trường hoảng sợ, trong chốc lát đẩy đặt cược cho một đợt tăng lãi suất nữa của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng này lên khoảng 50% – tăng từ khoảng 25% trước khi công bố dữ liệu lạm phát. Dù kỳ vọng đó sau đó đã giảm bớt, thị trường dường như vẫn lo ngại rằng lạm phát dai dẳng sẽ buộc Fed phải duy trì lập trường diều hâu, khi các nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu và nợ của một số công ty mắc nợ nhiều hơn.

Đáng chú ý nhất, cổ phiếu CoreWeave’s đã giảm 15% vào thứ Tư, trong khi trái phiếu đáo hạn năm 2032 của công ty điện toán đám mây này, được phát hành chỉ bốn tháng trước, rơi vào vùng khủng hoảng khi chênh lệch hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng của công ty trong chốc lát nới rộng vượt quá 1,000 basis points.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã đặt AI vào tâm điểm rủi ro tại các cuộc họp ở Bangkok tuần này. Jason Wu, trợ lý giám đốc Bộ phận Phân tích Thị trường Toàn cầu của IMF, cảnh báo: "Nếu có những câu hỏi về khả năng kiếm tiền từ AI, các khoản đầu tư cổ phần sẽ mất giá, nợ có thể khó trả, và các cam kết doanh thu trong tương lai có thể không thành hiện thực." Đó không phải là một bức tranh đẹp.

Các báo cáo lợi nhuận từ những gã khổng lồ AI trong những tuần tới có thể xoa dịu phần nào lo ngại của nhà đầu tư – nhưng ngưỡng đặt ra rất cao. Hãy nhìn vào Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), nhà sản xuất chip tiên tiến lớn nhất thế giới. Công ty báo lợi nhuận ròng quý III tăng 69% vào thứ Năm, vượt dự báo thị trường, đồng thời lưu ý rằng nhu cầu chip vẫn vượt cung. Tuy vậy, điều này không giúp cầm máu được bao nhiêu đối với cổ phiếu AI toàn cầu.

Điều này dẫn đến một câu hỏi đáng lo ngại: liệu những đặt cược AI của Phố Wall có đơn giản là quá lớn để thành công?

Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận của các công ty thuộc S&P 500 sẽ tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý III, với hai phần ba mức tăng đến từ công nghệ và AI, theo LSEG.

Nhưng các ngân hàng Phố Wall, nhóm công ty lớn đầu tiên báo cáo trong mùa này, đã có một khởi đầu khá sóng gió. Kết quả từ những cái tên như JPMorgan, Citigroup, Goldman Sachs và Wells Fargo trái chiều, nhưng nhìn chung cho thấy cơn bùng nổ thương vụ và giao dịch từng thúc đẩy lợi nhuận cao kỷ lục trong sáu tháng đầu năm có thể đang chậm lại khi đối mặt với chi phí đi vay cao hơn.

Cốt lõi của sự gia tăng lãi suất đó, tất nhiên, là đợt lạm phát tăng vọt do năng lượng thúc đẩy trong năm nay.

Về mặt đó, dầu thô Brent đã tăng lên trên $106/thùng vào thứ Tư giữa lúc các cuộc tấn công leo thang ở Trung Đông, dù sau đó trong tuần đã xóa bỏ một phần những mức tăng đó.

Lực lượng Houthi thân Iran của Yemen đã gia tăng các cuộc tấn công vào Saudi Arabia trong suốt tuần. Nhóm này đã đánh trúng trụ sở của gã khổng lồ dầu mỏ Saudi Aramco (SE:2222) cũng như sân bay quốc tế Riyadh. Các cuộc tấn công diễn ra khi vương quốc này đăng cai một hội nghị năng lượng và đầu tư lớn.

Iran cũng cho biết họ đang triển khai các chiến thuật mới nhằm nhắm vào các tàu đi qua eo biển Hormuz khi Tehran tìm cách duy trì áp lực tăng lên giá dầu trước cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11 của Mỹ. Một tàu container và một tàu chở hàng rời đều đã chìm gần Hormuz, cách nhau trong vòng 24 giờ, sau khi bị các vật thể phóng tới đánh trúng trong hai vụ việc riêng biệt, theo giới chức hàng hải.

Trong khi đó, giá nhiên liệu vẫn cao ngất trời, đáng chú ý nhất là dầu diesel. Dù Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Sáu tuần trước thông báo một thỏa thuận dầu diesel với Tổng thống Nga Vladimir Putin để cho phép Nga nối lại một số hoạt động xuất khẩu dầu diesel và hôm Chủ nhật tuyên bố rằng một lệnh ngừng bắn năng lượng giữa các bên tham chiến đã được thiết lập, tác động lên giá năng lượng vẫn khiêm tốn.

Các khối lượng được nêu trong thỏa thuận dầu diesel rất nhỏ và dù Kyiv ban đầu đồng ý tạm dừng các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga, thỏa thuận “ngừng bắn” mong manh đã đổ vỡ vào thứ Năm.

Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy đã viện dẫn cáo buộc Mỹ “phản bội”, khi các quan chức Ukraine phàn nàn rằng họ đã không nhận được bất kỳ cảnh báo sớm nào từ Mỹ về các tên lửa đạn đạo Nga đang bay tới trong nhiều ngày. Họ cũng cho biết phiên bản quân sự của dịch vụ liên lạc vệ tinh Starlink của Elon Musk đã bị làm chậm trên khắp cả nước, cản trở các hoạt động quân sự của họ.

Trong khi triển vọng cho cả các cuộc xung đột ở Trung Đông và Nga/Ukraine đều mù mịt — nói giảm nói tránh là vậy — một điều đang trở nên rõ ràng. Có điều gì đó trong tư duy của các nhà giao dịch năng lượng đang thay đổi. Trong nhiều tháng, Trump đã có thể nói hạ nhiệt thị trường dầu bằng vài lời, nhưng các diễn biến giá năng lượng trong những tuần gần đây cho thấy khả năng đặc trưng của ông đang phai nhạt.

Nhìn về tuần tới, địa chính trị và kết quả kinh doanh có khả năng sẽ tranh giành sự chú ý của nhà đầu tư, khi Meta, Tesla và IBM đều chuẩn bị báo cáo.

Trước khi bạn rời đi, hãy xem một số câu hỏi mà các cây bút chuyên mục ROI gần đây đang tìm hiểu:

• Vì sao các dòng chảy LNG của Trung Đông không phục hồi nhanh như dầu thô?

• Điều gì còn lại của nền kinh tế Mỹ khi bạn loại bỏ AI?

• Vì sao lợi suất tăng vọt không làm các doanh nghiệp đi vay hoảng sợ?

• Mỹ có thể duy trì dự trữ đồng chiến lược của mình không?

• Vì sao việc phá giá đồng nhân dân tệ là tin tốt lẫn tin xấu đối với châu Âu?

• Liệu các chính phủ có thực sự đang mong AI vấp ngã?

• Thị trường nhôm đã làm thế nào để vẫn miễn nhiễm với cuộc chiến Iran?

• Vì sao con đường tiến tới một đội xe hoàn toàn chạy điện có thể gập ghềnh hơn dự kiến?

• Liệu các nhà máy lọc dầu châu Á có thể nằm trong số những bên thắng lớn nhất của cuộc chiến Iran?

• Vì sao AI có thể đang đè nặng lên GDP của Mỹ?

• Bí mật mờ ám đằng sau sự bùng nổ pin của châu Âu là gì?

Tôi rất muốn nghe ý kiến từ bạn, vì vậy hãy liên hệ với tôi tại .

Các quan điểm được bày tỏ là của các tác giả. Chúng không phản ánh quan điểm của Reuters News, đơn vị, theo Trust Principles, cam kết duy trì tính chính trực, độc lập và không thiên vị.