Thị trường vĩ mô ngày 14/04/2026: Kỳ vọng đàm phán Mỹ – Iran cải thiện tâm lý

Thị trường vĩ mô ngày 14/04/2026: Kỳ vọng đàm phán Mỹ – Iran quay trở lại giúp tâm lý cải thiện, trong khi dữ liệu vĩ mô cho thấy áp lực lạm phát chưa lan rộng như lo ngại.

Đàm phán Mỹ–Iran có thể nối lại trong 48h

• Tổng thống Iran tuyên bố sẵn sàng tiếp tục đàm phán, nhưng cho rằng các yêu cầu hiện tại đang cản trở thỏa thuận
• RT: Trump cho biết khả năng đàm phán sẽ diễn ra trong 2 ngày tới tại Pakistan
• Xác suất thị trường đặt cược cho cuộc gặp trong tuần này tăng lên 56%

Phong tỏa Hormuz ngày 1: Có hiệu lực hoàn toàn

• Mỹ xác nhận không có tàu nào vượt qua phong tỏa trong 24h đầu
• 6 tàu buộc phải quay đầu về cảng Iran
• Có 14 tàu đi qua, nhưng 2 tàu liên quan đến Iran

Israel và Lebanon đàm phán tại Washington

• Cuộc đàm phán trực tiếp đầu tiên kể từ năm 1993
• Nội dung chính: vấn đề giải giáp Hezbollah

Lập trường các bên:

• Israel:
  • Không chấp nhận ngừng bắn ngay
  • Yêu cầu giải giáp Hezbollah
  • Muốn thiết lập vùng an ninh ở Nam Lebanon
• Lebanon:
  • Muốn ngừng bắn trước
  • Xem đây là bước khởi đầu đối thoại
• Lãnh đạo Hezbollah phản đối và tuyên bố tiếp tục chiến đấu

Trung Quốc: Thặng dư thương mại giảm mạnh

• Thặng dư tháng 3: 51.13 tỷ USD (thấp hơn nhiều so với dự báo 107.2 tỷ)
  • Tháng 1 và 2 điều chỉnh từ 90.98 tỷ USD → 213.62 tỷ USD

Chi tiết:

• Xuất khẩu: +2.5% YoY (thấp hơn nhiều so với +8.3% kỳ vọng và +21.8% tháng trước)
  • Do Chi phí vận tải và năng lượng tăng mạnh vì chiến tranh
• Nhập khẩu: +27.8% YoY (vượt +11.1% kỳ vọng và +19.8% tháng trước)
  • Mức cao nhất từ cuối năm 2021

Theo khu vực:

• Xuất khẩu sang Mỹ giảm xuống -16.3% YoY so với -11% tháng trước
• Xuất khẩu sang Châu Phi tăng lên +51% YoY so với +50% tháng trước
• Xuất khẩu qua châu Âu giảm xuống +21.1% YoY so với +27.8% tháng trước
• Xuất khẩu sang ASEAN tăng lên +20.5% YoY so với 29.4% tháng trước

• AI và sản phẩm xanh (EV, năng lượng sạch) đều giảm nhưng công nghệ cao duy trì đà tăng

• Số lượng xuất khẩu chững lại rõ rệt trong tháng 3

• Tuy nhiên, đà tăng xuất khẩu xe đã vượt 9 triệu chiếc trong 12 tháng gần nhất

• Không chỉ năng lượng, Trung Quốc còn tích trữ chips và semi thêm trong tháng 3

→ Chiến tranh tại Iran gây ảnh hưởng lớn tới Trung Quốc

Lạm phát PPI tháng 3 dưới dự báo

• PPI tổng hợp: +4.0% YoY, thấp hơn +4.6% dự báo và cao hơn +3.4% tháng trước
  • Mức cao nhất từ tháng 02/2023
  • Theo tháng: +0.5% MoM, thấp hơn +1.1% dự báo và bằng tháng trước

• PPI lõi: +3.8% YoY, thấp hơn +4.2% dự báo và bằng tháng trước
  • Theo tháng: +0.1% MoM, thấp hơn +0.4% dự báo và +0.3% tháng trước

• Đóng góp cấu phần của từng ngành: Năng lượng tăng mạnh nhất nhưng tất cả những ngành khác tăng chậm

Đối với vật liệu thô:

• PPI năng lượng thô giảm mạnh (-7.7% MoM)
  • Khí tự nhiên giảm sâu (-51.7% MoM) đã bù đắp cho giá dầu tăng

• Tổng PPI hàng hóa vật liệu thô: -2.6% MoM, với cả thực phẩm và năng lượng giảm

• Lạm phát tập trung ở hàng hóa đã qua chế biến (+11.3% MoM)

→ Biên lợi nhuận doanh nghiệp năng lượng tăng mạnh

→ Áp lực lạm phát chưa lan rộng sang các nhóm khác

→ Thị trường trước đó đã “overreact” với rủi ro lạm phát từ chiến tranh.

Việc làm: ADP tuần tăng lên 39.25K

• Trung bình 4 tuần (kết thúc vào ngày 03/28/2026): +39.25K/tuần
  • Tăng mạnh so với mức 26K trước đó

Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099 để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công