Trung Quốc tung hàng tỷ USD giải cứu chứng khoán, tăng cường hỗ trợ thị trường

Trung Quốc giải cứu chứng khoán đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường tài chính quốc tế khi Bắc Kinh liên tiếp triển khai các biện pháp hỗ trợ quy mô lớn. Từ việc đưa thêm thanh khoản vào thị trường, khuyến khích doanh nghiệp mua lại cổ phiếu đến mở rộng tín dụng ngân hàng, giới chức Trung Quốc đang tìm cách khôi phục niềm tin nhà đầu tư sau giai đoạn bán tháo mạnh.

Đáng chú ý, chỉ trong những ngày đầu tháng 11/2026, các ngân hàng Trung Quốc đã đăng ký hạn mức cho vay hơn 200 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 30 tỷ USD, để tài trợ hoạt động mua cổ phiếu. Trong khi đó, các quỹ ETF được cho là thường được nhóm nhà đầu tư nhà nước sử dụng đã ghi nhận dòng vốn vào lên tới 11,5 tỷ USD trong một phiên giao dịch.

Trung Quốc tung hàng chục tỷ USD hỗ trợ thị trường chứng khoán

Ngày 4/11, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết các ngân hàng trong nước đã nộp hồ sơ đăng ký hạn mức cho vay hơn 200 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 30 tỷ USD, theo chương trình tái cho vay nhằm hỗ trợ hoạt động mua cổ phiếu.

Cơ chế này cho phép các ngân hàng vay vốn từ ngân hàng trung ương với chi phí thấp, sau đó cung cấp khoản vay cho doanh nghiệp niêm yết và cổ đông lớn để mua cổ phiếu của chính doanh nghiệp. Mục tiêu là khuyến khích mua lại cổ phiếu, gia tăng tỷ lệ sở hữu và hạn chế áp lực bán trên thị trường.

Một thay đổi đáng chú ý là PBOC đã giảm lãi suất của chương trình từ 1,25% xuống 1%, có hiệu lực từ ngày 5/11? Không, mức lãi suất mới được áp dụng từ ngày 4/11 theo thông báo công bố trước đó. Việc hạ chi phí vốn được kỳ vọng giúp doanh nghiệp dễ tiếp cận nguồn tài chính hơn khi thực hiện các kế hoạch mua lại cổ phiếu.

Cần lưu ý, con số 30 tỷ USD là tổng hạn mức cho vay mà các ngân hàng đăng ký, không đồng nghĩa toàn bộ số tiền đã được giải ngân hoặc lập tức chảy vào thị trường chứng khoán.

Song song với chương trình tín dụng, PBOC còn triển khai công cụ hoán đổi với các tổ chức tài chính, có khả năng cung cấp hơn 100 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 15 tỷ USD, thanh khoản phục vụ hoạt động đầu tư cổ phiếu. Theo Reuters, 31 công ty chứng khoán và quản lý quỹ đã đăng ký tham gia với tổng giá trị vượt 100 tỷ nhân dân tệ.

Những động thái này cho thấy Trung Quốc đang sử dụng đồng thời nhiều công cụ tài chính để hỗ trợ thị trường, thay vì chỉ dựa vào một gói giải ngân trực tiếp.

Quỹ nhà nước tăng mua cổ phiếu, tập trung vào nhóm công nghệ

Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong đợt hỗ trợ lần này là hoạt động mua cổ phiếu thông qua các quỹ ETF được nhóm nhà đầu tư nhà nước Trung Quốc sử dụng.

Theo Financial Times ngày 5/11, dòng vốn ròng vào 9 quỹ ETF thường được gắn với nhóm nhà đầu tư nhà nước đạt khoảng 11,5 tỷ USD trong phiên thứ Ba, ngày 3/11. Đây là mức dòng vốn vào lớn thứ hai từng được ghi nhận trong một phiên.

Khác với những đợt hỗ trợ trước chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, dòng tiền lần này hướng đáng kể vào nhóm công nghệ. Các quỹ theo dõi chỉ số Star 50 tại Thượng Hải và ChiNext tại Thâm Quyến ghi nhận lượng vốn vào đáng kể.

Sau đó, chỉ số Star 50 tăng 9,9% và ChiNext tăng 6,4% trong phiên thứ Tư, ngày 4/11. Chỉ số CSI 300 cũng tăng khoảng 2,3%, phản ánh phản ứng tích cực của thị trường trước thông tin hỗ trợ.

Việc ưu tiên nhóm công nghệ có ý nghĩa đáng chú ý. Đây là lĩnh vực được Bắc Kinh xem là động lực quan trọng trong chiến lược phát triển dài hạn, đặc biệt trong các ngành bán dẫn, trí tuệ nhân tạo và công nghệ cao.

Tuy nhiên, dòng vốn lớn từ các quỹ nhà nước không đồng nghĩa tâm lý nhà đầu tư tư nhân đã phục hồi hoàn toàn. Financial Times cho biết dư nợ giao dịch ký quỹ tại Trung Quốc đã giảm xuống khoảng 2.300 tỷ nhân dân tệ, từ mức trên 3.000 tỷ nhân dân tệ vào cuối tháng 6. Đây là dấu hiệu cho thấy một bộ phận nhà đầu tư cá nhân vẫn thận trọng.

Vì sao Trung Quốc phải mạnh tay giải cứu chứng khoán?

Áp lực lên thị trường chứng khoán Trung Quốc xuất phát từ nhiều vấn đề kinh tế kéo dài. Trong đó, tiêu dùng nội địa yếu, khủng hoảng nợ bất động sản và sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ đang ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư.

Đặc biệt, sự suy yếu của thị trường bất động sản khiến niềm tin tài sản của hộ gia đình chịu sức ép. Khi giá nhà giảm và triển vọng thu nhập chưa rõ ràng, người dân có xu hướng thận trọng hơn với chi tiêu và đầu tư. Điều này tạo ra vòng xoáy bất lợi đối với tiêu dùng, lợi nhuận doanh nghiệp và giá cổ phiếu.

Trong khi đó, nhóm cổ phiếu công nghệ từng được kỳ vọng dẫn dắt đà tăng của thị trường cũng chịu áp lực bán mạnh. Diễn biến này khiến nỗ lực thúc đẩy các ngành công nghệ chiến lược của Trung Quốc gặp thêm thách thức.

Do vậy, các biện pháp giải cứu chứng khoán không chỉ nhằm ngăn chỉ số giảm sâu trong ngắn hạn, mà còn hướng đến mục tiêu khôi phục niềm tin vào triển vọng kinh tế và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

Trung Quốc giải cứu chứng khoán liệu có tạo được đà tăng bền vững?

Những biện pháp hỗ trợ gần đây đã tạo phản ứng tích cực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc chỉ số chứng khoán tăng mạnh sau thông tin bơm thanh khoản chưa đủ để khẳng định thị trường đã bước vào một chu kỳ phục hồi bền vững.

Theo phân tích của Reuters Breakingviews, vấn đề lớn của thị trường Trung Quốc hiện nay không chỉ nằm ở thanh khoản mà còn ở triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp. Các dự báo lợi nhuận năm 2027 đã bị điều chỉnh giảm, đặc biệt tại những lĩnh vực phụ thuộc nhiều vào tiêu dùng nội địa.

Điều này cho thấy việc đưa thêm tiền vào thị trường có thể giúp hạn chế bán tháo, nhưng chưa thể thay thế những cải cách cần thiết để cải thiện sức khỏe doanh nghiệp và sức mua trong nền kinh tế.

Một rủi ro khác là sự phụ thuộc ngày càng lớn vào lực mua từ nhà nước. Nếu nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tư nhân không quay trở lại, thị trường có thể tiếp tục cần sự hỗ trợ của các quỹ nhà nước để duy trì ổn định.

Trong thời gian tới, nhà đầu tư cần theo dõi ba yếu tố chính: hiệu quả giải ngân của các chương trình tín dụng, mức độ tham gia trở lại của dòng tiền tư nhân và triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết.

Với Trung Quốc, bài toán không đơn thuần là giữ cho các chỉ số chứng khoán ngừng giảm. Thách thức lớn hơn là khôi phục niềm tin vào nền kinh tế thực, qua đó tạo nền tảng để thị trường cổ phiếu tăng trưởng bằng lợi nhuận và triển vọng kinh doanh thay vì chỉ dựa vào dòng tiền hỗ trợ từ nhà nước.

Liên hệ: Minh Thắng HCT 036.7847.099 để nhận tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh.
HCT Kiến tạo giá trị - Chia sẻ thành công